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国家项目扶持网 【编译】 作者:dhy  2016-08-04
在7月26日创下今年以来新高后,恒生指数27日继续高开63点,下午3点后倒升,竞价时段升幅扩大收盘报22218,升89点或0.4%,连升三日。大市全日成交达696.85亿港元,其中近35亿港元在收市竞价时段内成交,占当日总成交额约5%。

  “最近很明显有内地的资金进入港股,比如今天虽然A股跌幅较大,但港股走势却没有受到影响,同时AH股价差也明显缩窄,两地市场的走势出现背离。”丰盛金融资产管理董事黄国英向21世纪经济报道记者表示。

  在7月26日创下今年以来新高后,27日继续高开63点,下午3点后倒升,竞价时段升幅扩大收盘报22218,升89点或0.4%,连升三日。大市全日成交达696.85亿港元,其中近35亿港元在收市竞价时段内成交,占当日额约5%。

  时隔八年,港交所于7月25日再度推出俗称“U盘”的收市竞价机制。“新机制可以更好地反映市场供求,运行至今,港股收市表现暂时尚未出现异常情况,但需要等待7月28日的期指结算日及指数换马日才能真正评估新机制的效果。”某外资行股票策略师向21世纪经济报道记者表示。

  港交所25日公布数据显示,当日290名投资者参与了收市竞价交易时段的交易,涉及282只证券的成交,成交金额为11亿港元,占市场全日交易金额的2.2%。

  此前,港交所在2008年曾推出收市竞价交易时段,但此后多次出现有个别股票在尾市急升急跌,2009年3月9日更出现汇控股价在收市竞价时段内的最后2秒钟内,参考平衡价格由每股约37港元暴跌10.8%至历史性低点33港元,单日跌幅高达24%,最终导致该机制在2009年3月底被取消。

  内地机构投资者涌入港股通

  今年二季度以来,港股通交易持续升温,明显逆转了启动初期“北热南冷”的局面。

  “今年6月下旬起,来自内地投资者的资金不断流入港股通,相比去年四五月,当时以散户、私募基金为主,主要追求短期回报,这次则以大型机构投资者为主,包括、公募基金等,他们对港股的兴趣也日益增加。”瑞银证券港股策略师陆文杰向记者表示。他续称,这部分机构投资者的资金量比较稳定,主要针对一些高分红、估值较低的股票。

  7月26日,港股通成交金额排名前三的分别为,成交金额分别为24.46亿港元、22.68亿港元、18.49亿港元。

  事实上,自4月22日以来,港股通每日买入规模均超过卖出规模,截至7月26日,港股通总额度已使用2016亿元人民币,占总额度80.64%,仅剩余484亿元。据悉,港股通常占香港股市日均成交总量的3%左右,然而这个成交占比在过去三个月已经超过6%。

  数据显示,二季度港股通入逐月递增,4月总额为20亿港元,5月则飙升至268亿港元,6月达440亿港元。上半年港股通日均净流入额增至9.36亿港元,相比去年同期增长69%,创出新高。

  黄国英指出,根据港股通成交股票来看,以往内地投资者青睐中型股票,而这一波则主要买入股为主,“这些股票的股息较好,作为长线投资的机会比较高,这部分投资者主要是考虑到压力还在,港股容易套现,资金进出方便”。

  AH股价差有所收窄

  港交所7月26日发布数据显示,自2014年底以来,港股的整体估值一路走低,截至5月底,香港所有股票整体市盈率仅为9.12倍。同期上交所整体市盈率为13.47倍,深交所更高达35.94倍。

  对此,港交所在报告中指出,传统金融业的市盈率较低,科技和医疗保健等新经济行业的市盈率则较高。因此,新经济行业比重较高的市场,市盈率偏高,而金融业比重较高的市场,市盈率则较低。陆文杰则认为,目前前景不明朗是制约港股尤其中概股估值大幅上行的主要障碍,“中概股以国企居多,但目前对结构性改革中债务成本分担的情况仍未有明确的说法”。

  同时,7月27日,恒生AH股溢价指数盘中跌至126.18,创九个月新低,收报127.42。这表示内地和香港两地上市企业的H股价格要比A股价格低27%左右,相比年初的47%明显收窄。AH股溢价指数去年7月8日一度触及154.11的历史高位。

  “这种价差存在很多客观原因,比如A股散户多,这些投资者并不在意股票的流动性,而机构投资者十分介意,因此港股的一些小股票估值便宜,因此不建议投资者单单凭借AH价差买入股票。”陆文杰表示。他同时指出,目前AH市场的大盘股价差并不大,明晟中国指数以及指数的市盈率大约为11倍,港股股票的市盈率为15-16倍,而A股同类股票的市盈率却高达70倍。

  此外,陆文杰预测港股下半年仍有5%-10%的上行空间。但黄国英认为,港股仍然缺乏大幅上行的催化剂,“如果继金融、地产股之后,电讯股可以上升,恒指则有3%-5%的上升空间,有望突破23,000点。”

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(责任编辑:DF308)

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